denne artikel blev først offentliggjort på Trend Investing på Jan. 28; Derfor er alle data fra denne dato.

2016 var lithiums år, 2017 var kobolts år, og 2018-2020 vil sandsynligvis være nikkels år, da nikkelbeholdningerne falder, og nikkelpriserne endelig begynder at stige. Stærk kinesisk og global efterspørgsel i rustfrit stål og stadigt stigende efterspørgsel fra elektriske køretøjer, der bruger batterier med højere nikkelindhold NMC (8:1:1).

i denne artikel er de første 2 aktier mere solide og sikre diversificerede nikkelinvesteringer (med eksponering for andre metaller), der vil gøre ok, selvom nikkelbommen er forsinket indtil 2020. De sidste 3 aktier er nikkel-kobolt optionalitet spiller, der kan give out-størrelse afkast bør nikkel prisen fortsætte med at forbedre som jeg forventer. De vil også blive hjulpet betydeligt af stærke koboltpriser. I alle tilfælde vil investorerne har brug for nogle tålmodighed med en 5 år plus investering tidsramme.

Nikkelpris og lager

nikkel er kun lige ved at komme sig nu fra et alvorligt bjørnemarked fra 2012 til begyndelsen af 2016 (lavt på lige under US$4/lb), hvor prisen bevæger sig op i 2017 og når USD 6.10/lb i slutningen af januar 2018. Beholdningen er endelig langsomt faldende, og prisen er ved at komme sig. Mens noget Filippinsk udbud forventes at komme tilbage, efterspørgselsbilledet styrkes, når den globale økonomiske vækst stiger, og massemarkedet EV-boom begynder.

i 2017 steg nikkelpriserne 27,51% på bagsiden af den solide kinesiske efterspørgsel efter rustfrit stål. Jeg forventer noget lignende hvert år fra nu til 2020, da efterspørgslen støt øges fra EV-bommen. Selvfølgelig antager dette, at den kinesiske efterspørgsel holder fast.

nikkel LME 5 år diagram

kilde: Kitco

nikkel 5-års spotpris-nuværende pris er USD 6.10 / lb

kilde: Kitco

Nikkelprojekter efter reserver og ressourcer

diagrammet nedenfor viser de 5 bedste globale nikkelminearbejdere efter ressource er Norilsk Nickel, BHP, Heron Resources (nikkelaktiver, der nu ejes af Ardea Resources), Eramet og Vale.

kilde: 24hgold

NB: Heron Resources spundet deres nikkel-kobolt projekt til Ardea Resources.

nikkelomkostningskurven

diagrammet nedenfor viser Norilsk Nickel langt førende omkostningskurven for nikkelproduktion.

kilde

Top 5 nikkelminearbejdere at overveje

1) MMC Norilsk Nickel PJSC (LSE:MNOD) (OTCPK: OTCPK:NILSY) – pris (MNOD) = USD 20.25

Norilsk er en væsentlig og klar Nummer et nikkelminearbejder for enhver nikkelportefølje. Norilsk har langt verdens største nikkelreserver og-ressourcer og er langt den laveste omkostningsproducent. De er normalt i de to øverste nikkelproducenter i volumen hvert år.

Norilsk har et massivt nikkel-kobberprojekt på Taimyr-halvøen Rusland.

når man investerer i Norilsk, skal investorer være opmærksomme på, at de ikke ligefrem er et nikkel-rent spil, da diagrammet nedenfor viser, at de også er afhængige af kobber samt nogle platinagruppeelementer ((PGEs). Cobalt er også en stigende bidragyder til indtægterne.

2017 Norilsk nikkel produktion vejledning sammenligning

kilde

Norilsk Nickel har en markedsværdi på USD 32.1 b og en virksomhedsværdi på USD 32.1 b. Nettoresultatmargenen for 2017 var en meget sund 25.1%, forventes at stige til 26.3% i 2018. 2018 P / E er 8.7. 2018 udbytteudbytte forventes at være 10.4% på en 90.4% payout ratio. Det nuværende mål for konsensusanalytiker er USD 20.80, hvilket repræsenterer 2.5% opad.

investorer kan læse mere i min artikel “tid til at købe Norilsk Nickel før Nikkelbommen måske starter i 2018.”

2) Eramet (OTCPK:ERMAY) – Pris = Euro 121.2, USD 14.11

Eramet SA producerer minedrift og metallurgiske produkter. Det driver forretning gennem følgende divisioner: nikkel, mangan og legeringer. Eramet udvikler store projekter inden for nye aktiviteter med stort vækstpotentiale, som f.eks.

diagrammet nedenfor viser, at Eramet tjener det meste af deres indtægter fra mangan (omkring 50%) og kun omkring 20% (i 2016) fra nikkel.

kilde: Sachsotrader

Eramet current producerer nikkel fra deres nye Calendonia mine. Virksomheden siger, ” ERAMET Nickel er en producent, der ekstraherer nikkelmalm fra sine miner i Ny Kaledonien og omdanner den lokalt til ferronickel (FeNi) på sit doniambo-anlæg. Sandouville-anlægget i Frankrig omdanner nikkelmatte til meget høj renhed nikkelmetal og salte.”Med forbedrede nikkelpriser og produktion bør nikkelindtægterne stige betydeligt fremad især efter omkring 2020.

projektet nikkel-kobolt laterit i Indonesien

i Juni 2017 meddelte Eramet, at de havde indgået en aftale med den kinesiske stålgruppe Tsingshan (verdens førende stålproducent) om at udvikle det massive nikkelprojekt i Indonesien. Eramet vil eje 43% af holdingselskabet Strand Minerals Pte Ltd, som vil eje 90% af PT. Ved mine beregninger vil Eramet derfor opnå omkring 38,7% (90% af 43%) af projektindtægterne. Salget af nikkelferrolegeringer forventes at starte i 2020 for en navnepladekapacitet på 30.000 tons nikkel. Vi har verdens tredjestørste nikkelreserver og har nu en målt, angivet og udledt ressourcer på 9,3 millioner tons indeholdt nikkel i en gennemsnitlig kvalitet på 1,53%. Ved en potentiel 500m ton ressourceklassificering 0,09% kobolt ville den indeholdte kobolt nå 450.000 tons. Du kan se mere om projektet her.

vi har et potentiale på over 500m tons nikkel-og koboltmalm

kilde

Eramet har en markedsværdi på 3,2 b Euro og en virksomhedsværdi på 3,8 b Euro. Nettoresultatmargenen for 2017 var en 5,98%, der forventes at stige til 7,33% i 2018. 2018 P / E er 15.6. 2018 udbytte forventes at være 0.25%. Nuværende konsensus analytiker mål er Euro 87.50, repræsenterer 28% nedadrettede.

Eramet har haft en enorm 120% gevinst i det forløbne år hjulpet sammen med en inddrive nikkel pris, og styrke fra deres mangan sektor. Mens jeg kan lide bestanden for deres massive nikkelreserver (og især deres potentiale til at fordoble nikkelproduktion efter 2020 fra Viborg), ville jeg kun være en køber på en betydelig prisudtrækning, da de ser lidt dyre ud lige nu.

3) Ardea ressourcer (OTCPK:ARRRF) – pris = AUD 1.55, USD 1.24

Ardea Resources ejer 100% af Kalgoorlie Nickel (laterite) – projektet (KNP) i det vestlige Australien, kun 150 km fra Kalgoorlie.

Ardeas samlede nikkel-og koboltressource er 5,46 millioner tons (indeholdt nikkel (klasse 0,7%), og 405.000 tons indeholdt kobolt (klasse 0,05%). Baseret på tabellen (“Nikkelprojekter efter reserver og ressourcer”) over Ardea (via Herons tidligere nikkelressource) har verdens tredjestørste nikkelressource og den udviklede verdens største koboltressource, omend i lavere kvaliteter.

mens nikkel er en lateritmalm, der gør Capeks og Opeks dyrere, malmen er i blød, jernrig ler så let at grave og normalt inden for 50 m overflade egnet til minedrift med åben pit med et lavt båndforhold.

værdiansættelse er i øjeblikket meget attraktiv med en nuværende markedsdækning på AUD137m (~USD105m) på grund af den tidlige fase, med en PFS, der snart udløber i 1.kvartal 2018.

min foreløbige model har en ikke-risikeret NPV8% af AU$1.172 b, hvilket tyder på masser af upside, hvis virksomheden udvikler sig med succes til produktion. Min meget foreløbige prisvurdering fra min DCF-model (risikerede) er AU$5,03 (3,25 gange opadrettede), og mit indtjeningsmodelprismål for slutningen af 2022 er AU$7,03 (4,5 gange opadrettede).

investorer kan læse mere om Ardea Resources i min artikel “3 værdsatte Koboltminearbejdere at købe lige nu”, “Ardea Resources administrerende direktør Matt Painter taler med Matt Bohlsen fra Trend Investing”, og virksomhedens investorpræsentation her.

4) RNC mineraler – pris = CAD 0.31, USD 0.24

RNC mineraler (“RNC”) (tidligere Royal Nickel Corp. flagskib projekt er deres 50% JV interesse i Dumont nikkel-kobolt sulfid projekt i Canada. Virksomheden siger, Dumont ” indeholder verdens største uudviklede reserver af både kobolt og nikkel. Den indeholder også den 2. største nikkelreserve og den 8.største koboltreserve af ethvert depositum i verden.”

virksomheden har også en 100% andel i Beta Hunt guld-nikkel producerer mine i det vestlige Australien, 30% i Reed kobber-guld producerer mine i Manitoba Canada, og en 46% aktiepost i guld opdagelsesrejsende Orford minedrift (USA og Canada udforskning).

derfor RNC har en interesse i fire projekter alle i sikre jurisdiktioner, og har Eric Sprott som den største aktionær.

sammenligning af verdens største nikkelreserver-Dumont rangerer 2

kilde

værdiansættelsen er meget lav med en markedsværdi på kun CAD 95m (US$77M) på grund af de lavere kvaliteter (0,27% nikkel), høj kapacitet (~CAD 1b) og endnu ikke i produktion (potentiel producent inden 2020).

4-trader viser kun en analytiker målpris på CAD 0.55, der repræsenterer 120% opadrettede.

investorer kan læse mine artikler “RNC Minerals har et meget stort lavkvalitets nikkel-Koboltsulfidprojekt i Canada” og “RNC Minerals CEO & præsident Mark Selby taler med Matt Bohlsen fra Trend Investing” For mere info.

5) Sama Resources Inc. Pris = CAD 0.45, USD 0.37

samas flagskibsprojekt er deres samapleu nikkel-kobber-koboltsulfidprojekt i Elfenbenskysten, Vestafrika. Samapleu-og Yepleu-aflejringernes mineralisering og geologiske egenskaber ligner sjældne typer indtrængen, der er vært for verdens største nikkel-kobberaflejringer. Dette er grunden til, at virksomheden siger, at deres projekter har ” potentiale i verdensklasse.”

en sammenligning af verdens største nikkel-kobberaflejringer

  • Noril ‘ sk Nickel (OTCPK:NILSY) (2.216 Mt ved 0,78% Ni, 1,38% Cu)
  • Jinchuan (515 Mt ved 1,06% Ni, 0,67% Cu)
  • Voisey Bay (137 mt ved 1,68% ni, 0,87% cu)
  • ørn (5 mt ved 3,33% ni)
  • ørn reden (20 mt ved 1,68% ni, 0.90% Cu)
  • Kalatongke (24 Mt ved 0, 68% Ni, 1, 08% Cu)
  • N ‘ Komati (3 Mt ved 2, 08% Ni, 1, 14% Cu).”

Sama har flere projekter, herunder både nikkelsulfid-og nikkellateritprojekter. Derudover ejer Sama Resources 43% i SRG grafit (USD 108m markedsdækning), derfor er samas andel værd 43% omkring USD 46m.

samas markedsdækning er kun US$58m, med USD 46m, der kan henføres til deres SRG-aktiv, hvilket giver dem en utrolig lav virksomhedsværdi på næsten US$12m. Søger Alpha har EV på CAD 18m (~USD 14m).

derfor betaler investorer kun ~USD 12m for samapleu nickel-projektet i Elfenbenskysten, som allerede har set $20m i udgifter og har potentiale i verdensklasse. Ikke underligt, at to minelegender Rick Rule og Robert Friedland er blevet aktionærer, hvor Friedlands HP har valgt at tage en potentiel 60% andel i Sama Resources. Tilføjet til denne Kinas Minmetals group (NYSEMKT: MMG) er allerede en 11.2% aktionær.

investorer kan læse mere i min artikel “Sama Resources har Friedland Factor”, eller læs Juli 2017 Sama Resources company præsentation her, eller en Rick Rule video her.

andre større nikkelmuligheder

Glencore , BHP Biliton (BHP), Vale (VALE), Independence Group (OTC:IIDDY).

nikkel-ETF ‘ er

  • iPath Serie B Bloomberg nikkel-underindeks Total Return ETN (ARCA:BJJN).
  • iPath ren Beta nikkel ETN (ARCA:NINI).

risici

  • Nikkeloverforsyning og faldende nikkelpriser på grund af overskydende Filippinerne (og indonesisk) forsyning, der kommer tilbage, eller en nedgang i Kinas konstruktion. I modsætning til lithium og kobolt er nikkel meget påvirket af rustfrit stålindustrien.
  • de sædvanlige mineproblemer (udvanding, finansiering og produktionsrisici).
  • geopolitiske og suveræne risici. Norilsk opererer i Rusland, Eramet Nickel opererer i ny Calendonia (og snart Indonesien) og Sama ressourcer i Elfenbenskysten Vestafrika. RNC er helt sikkert i Canada og Ardea i Australien.
  • likviditetsrisiko (bedst at købe på lokale børser).

Nikkelsulfid vs. nikkellateritmalm

Nikkelsulfidmalm har generelt lavere kvaliteter af nikkel, men nikkel er lettere og billigere at ekstrahere. Også malmen er ofte grundlægger dybere tilføje til omkostningerne ved udvinding. Sulfidmalm har historisk været det foretrukne valg, men let at få adgang til sulfidmalm bliver sværere at finde. Nikkelsulfidminearbejdere er generelt lavere omkostningsproducenter og tilbyder nedadgående risiko, hvis nikkelpriserne falder.

Nickle laterite malm er lettere at finde nær overfladen, men nikkel er sværere og dyrere at udvinde. Nikkel laterit minearbejdere er generelt højere omkostningsproducenter, og påvirkes mere, hvis nikkelpriserne falder.

du kan læse mere her.

konklusion

min top 5 dækker hele spektret af nikkelminearbejdere.

Norilsk Nickel er nemt min Nummer et nikkel lager pick. De er et absolut must have nikkelproducent og en klar sektorleder (langt de største reserver, største produktion, laveste omkostninger) og handler stadig til en meget rimelig værdiansættelse med et meget flot udbytte på 10%. Upside ville ikke være så spektakulær som en junior, og ulempen er ret beskyttet.

Eramet har verdens tredjestørste nikkelreserver med en rimelig kvalitet lateritmalm og koboltbiprodukt med en potentiel fordobling af deres nikkelproduktion, når vi er steget op engang efter 2020. Bestanden ser lidt dyr ud lige nu, men det er værd at købe på en dukkert, hvis du også var positiv på mangan.

Ardea Resources er en usædvanligt værdsat nikkel-kobolt udvikler, med verdens tredjestørste nikkel ressource, omend en laterit ressource. Positive er den sikre jurisdiktion, 100% ejerskab af deres KNP-projekt og ejer andre projekter. At være på et tidligt tidspunkt tilbyder de ekstraordinære afkast, bør alle udvikle sig godt med de sædvanlige udviklerrisici, der gælder.

RNC mineraler er også usædvanligt godt værdsat med en god chance for at være i produktion inden 2020/2021. Positive er den sikre jurisdiktion, meget stor ressource med sulfidmalm og andre projekter. Et negativt er den lavere nikkelkvalitet ved Dumont.

Sama-ressourcer er på et ret avanceret efterforskningsfase med en meget lav virksomhedsvurdering, et muligt aktiv i verdensklasse og to minelegender om bord. Et negativt kan være den afrikanske placering, og Friedland kan tjene til 60% af deres projekt (nogle kan se dette som et positivt).

som sædvanlig er alle kommentarer velkomne.

ansvarsfraskrivelse: oplysningerne i denne artikel er af generel karakter og bør ikke påberåbes som personlig økonomisk rådgivning.

Trend investering

tak for at læse artiklen. Hvis du vil gå til næste niveau, skal du tilmelde dig Trend Investing, My Marketplace service. Jeg deler mine bedste investeringsideer og nyeste artikler om de nyeste trends. Du får også adgang til eksklusive CEO-samtaler og chatrumsadgang til mig, og til andre sofistikerede investorer. Du kan drage fordel af de hundreder af timers arbejde, jeg har gjort for at analysere de bedste muligheder i nye industrier, især sektoren for elbiler og EV-metaller. Du kan lære mere ved at læse “Trend Investing Difference” eller tilmelde dig her.

mine seneste relaterede Trendinvesteringsartikler er:

  • Australia Mines tilbyder nikkel-kobolt eksponering med tre lovende projekter i Australien
  • Top 6 Cobalt Junior Developer miners to Boom af 2021
  • RNC Minerals CEO & præsident Mark Selby taler med Matt Bohlsen om Trendinvestering
  • Ardea Resources administrerende direktør Matt Painter taler med Matt Bohlsen om Trendinvestering

disclosure: jeg er/vi er lange MMC Norilsk nikkel , RNC mineraler , Ardea ressourcer , sama ressourcer . Jeg skrev denne artikel selv, og det udtrykker mine egne meninger. Jeg modtager ikke kompensation for det (bortset fra at søge Alpha). Jeg har ingen forretningsforbindelser med nogen virksomhed, hvis lager er nævnt i denne artikel.

Redaktørens Note: Denne artikel dækker en eller flere microcap-lagre. Vær opmærksom på de risici, der er forbundet med disse bestande.

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret.